比特币收益率和波动率、看跌期权和看涨期权

任何关注比特币的人都会注意到一件重要的事情，那就是市场情绪似乎可以瞬间改变。

我们来这里是为了远离熊市和 Elon Musk 的推文以及来自巨大牛市的收益报告。 它们会导致情绪化的市场。

问题是：我们可以使用哪些指标来量化我们在市场情绪中的地位？ 同时，我将重点关注给定月份的“收益率和波动率”中看涨期权和看跌期权交易的比例。基本上，相同价格的看涨期权和看跌期权与现货比特币当前价格之间的距离，以及看涨和现货比特币价格之间的差异除以看跌和现货比特币价格之间的差异

该指数的水平取决于许多因素，但主要取决于期权的偏斜和期货收益率曲线的隐含波动率，因此该指数得名。 这个比率可以很好地了解市场目前如何预测比特币的价格？ 比特币会登上月球吗？ 还是不知所措？ 熊市怎么办？我用过去几个月的一些例子来说明

2021 年 5 月 11 日，比特币现货价格为 55,000 美元。 让我们看看 2021 年 9 月 24 日的到期比率：

50,000 美元的看跌期权与 80,000 美元的看涨期权的交易价格相同。 这意味着看跌期权和现货比特币之间的价差为 5,000 美元，看涨期权和现货比特币之间的价差为 25,000 美元。 将看涨期权和现货比特币（25000 美元）之间的价差除以看跌期权（5000 美元）之间的价差，我们可以看到该指标的比率为 5:1

五比一是高分。 我还记得比特币何时处于全面牛市模式。 我们可以使用这些市场条件的交易概念来执行以下操作：

比特币 55000 美元 + 50000 看跌期权 - 80000 看涨期权 = 零成本。

数字货币市场在2018年经历了大幅下滑，尤其是2018年下半年，市场波动性似乎明显下降。 众所周知，市场波动是量化交易策略的首要要求。 波动越大，量化交易可以获得的收益就越高。 2018年下半年以来，很多交易策略的表现似乎有所下滑，不少投资者也在担心市场波动是否已经变得太小，不适合量化交易策略。 经过对市场数据的仔细分析，我们得出了一个比较乐观的结论。

我们先来看一个 BTC 从 2014 年到 2019 年 4 月的波动率数据。我们定义

BTC波动幅度=（时段内最高价-时段内最低价）/平均值（时段内最高价，时段内最低价））

2018年9月之前，波动幅度超过20%（黄色实线）的周级还有不少，但2018年9月之后（红色实线右侧）比特币量化交易，波动幅度大部分在20%以下时间。 这其实也是最近很多量化策略业绩下滑的真正原因：市场出现的频率降低了。 以前是1、2周一次的大行情，现在是1、2个月一次的大行情。

市场总是在变化比特币量化交易，做量化投资的我们也需要不断学习和适应市场。 在了解市场的新特点后，我们总能想方设法改进策略，为投资者带来更好的回报。

图片数据来自OKEx

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