采访 |加密货币量化精英俱乐部——寻找适合你的量化基金！

采访 |量化精英会——寻找适合您的量化基金！

原创：今日 Cindy CryptoVentureOfficial

币圈行情在过去的六个月里，让人泪流满面。近期又出现了一波阴霾，现在又进入了新的低谷。在当前的市场条件下，亮点之一是量化交易。但究竟什么是量化交易？我们如何判断量化交易团队的素质？如何选择？如何对冲货币贬值？

CryptoVenture特邀Cointiger CEO Frank Ling上台，并邀请CCC创始人刘真、Blackpool CBO朱成诚、FutureMoney合伙人李喆、TokenPanda COO邵玉琪、TokenTailor创始人罗艳、CoinMore创始人刘颖楠到场分享嘉宾为我们带来了一场视听量化盛宴！一起来体验吧。

01

CCC刘真

CCC创始人拥有20多年华尔街对冲基金从业经验，曾在对冲基金D.E.等世界知名金融机构担任要职。 Shaw & Co.、美国银行、UBS、Brevan Howard 等

作为香港区块链协会联席主席。

2007 年，他创立了对冲基金 Red Capital。

2009年任易方达基金指数与量化投资部总经理。

2010年，推出中国第一只对冲基金。

2014年，他创立了中国第一家智能投顾蓝海智投。

刘真：CCC成立于2017年，是一家去中心化的数字投资银行，为数字货币市场提供评级、资产管理、投资银行等专业金融服务。据了解，CCC创始人刘真拥有华尔街对冲基金深厚背景，曾在易方达发行中国第一只对冲基金。

什么是对冲基金？其实就是量化，把对冲策略应用到数字货币市场。包括期货现货套利、统计套利、CAT策略等。这些策略都是传统市场的策略，但是我们在数字货币市场看的！ CCC从2018年初开始做这个业务，年化收益60%-80%！

CCC 旗下有四只对冲基金，分别是 BTC、ETH、USDT 和 EOS 标准基金。从年初到现在的收入大约是60%到80%。人们会问为什么利润这么好。主要原因是配对基金策略前期，主要来自交易对手方。目前在数字货币市场，韭菜比较多，可以保持比较好的收益。同时，CCC采用多策略对冲策略。在市场的不同周期中，根据不同的表现在策略之间进行灵活的配比。这样就可以做到比较稳定（回撤基本在5%以内）。 )，所以是比较稳定的对冲基金。

CCC对冲基金周报

基金净值于每周六早上8:00公布，也可在我们的平台Candy Shop认购。如果各机构有兴趣，可以专户管理！目前平台上进行专户管理的机构有很多！

在华尔街对冲基金工作十余年，2007年成立自己的对冲基金，2009年开始担任易方达量化投资顾问，正式加入团队担任量化投资总监2010年，当时国内A股市场首次推出股指期货，改变了市场缺乏多元化投资工具的窘境。借机带回国际成熟市场先进对冲基金的理论和方法模型，组建了最专业的量化对冲团队，发行了中国金融市场第一只对冲基金。这是我一直引以为豪的事情，而这次航海家数字货币对冲基金的操盘手，也是原易方达量化对冲团队的核心成员，老将，新战场！

同时，11月1日，香港证监会发布数字货币管理规定，为数字货币基金申请9号资管牌照，机会变正！我们现已与香港一家持牌金融机构共同设立基金。我们现在正在申请香港9号牌照，申请管理数字货币对冲基金。因此，一旦获得许可证，管理能力和管理安全性都会得到提高。并且管理层的专业化程度也将得到较大的提升，同时对机构投资者的吸引力也会更大，管理层的规模也会有大幅度的提升！

最后给大家一些选择基金的建议，因为有的团队说我这个月有10%的回报，20%的回报，有的甚至50%的回报。

第一：其实数字货币的量化和其他所有投资都是一样的。不能根据过去的表现来选择，因为我们看到的收入总是上个月的，下个月可能就赚不到钱了！

第二：收益和风险实际上是平行的。如果风险大于收益，或者收益大于风险，中间肯定有问题。我们通常的月回报率在 2-4% 之间！

其实数字货币量化市场从成熟到不成熟，所以我们在选择量化机构的时候，一定要考虑它的收益、风险、真实还是模拟、风控措施、历史经验等等！

02

黑池CBO朱成成

朱诚诚：一直专注于二级市场！我们的量化团队于去年10月成立。到今年春节，我们可以实现月收入10%。不过，春节的收入一直不是很好。目前，我们不再接受任何外商投资，但我们自己的资产仍在运转。我们最近一个月的月收入是10%，但是前两个月一直处于亏损状态，收入也不太稳定。由于一些客观条件，我们无法掌握合规性和客户产出比例。所以我们现在没有进入新客户！

目前的回撤约为 4%-5%，我们 12 月份的回撤为 3%。我们并没有真正谈论诸如年化回报之类的事情。因为我们才来不到一年，所以我们不会拿出这个数据，也不可能把握现在的稳定性。整体市场整体波动还是很大的，所以有涨有跌。状态。从今年开始，我们可以跑到1亿的规模。但现在我们可能正在运行数千万美元。好的时候是5:00，但是最近情况比较差。

美丽是真实的！

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FutureMoney合伙人李哲

李哲，FutureMoney 合伙人，毕业于复旦大学数学系。曾任中国顶级私募股权公司鼎丰资产董事，深圳马进资产投资研究总监。著名财经作家。擅长价值投资和大周期时机，以及alpha、cta和各种套利策略。曾在传统银行圈，公募基金，私募基金，从事股票工作，主要负责行业研究和量化工作。

李哲：FutureMoney 本身就是一个多策略的数字货币基金。旗下拥有量化策略基金、数字货币投资基金、区块链股权投资基金、产业研究院。 FutureMoney量化团队于2017年初开始研究数字货币市场，并于2017年推出首个成熟的数字货币量化策略，累计管理规模超过10,000 BTC。我们的量化交易策略主要基于套利和趋势跟踪策略。从目前的市场情况来看，套利策略的综合年化率在15%-40%左右，最大回撤控制在2%以内。年化CTA策略为40%-80%，最大回撤在6%-8%左右。同时，我们还推出了相当于客户侧优先资金的保本保息产品，FutureMoney本身作为下级基金币圈多空比软件，为客户提供稳定安全的收益。

[动态黑色音符]

今天给大家分享一些干货。当我们检查任何类型的资产时，需要考虑四个方面：

一、是收入；

在二、回撤的情况下，成本效益比就是我们常说的夏普比率；

文章三、考虑时间限制。不同时期的收益和成本不同，资金的时间成本非常高！

第四：规模，不同资产和策略所能容纳的资产量不同，很难在一定规模上保持高收益！巴菲特多年来的平均股票回报率可能在 16-17% 左右。传统产业投资很多资产的时候，比如他投资整个中国产业，回报率其实就是中国GDP的年增长率。在社会结构中，如果收益高，就会产生高收益资产。

量化市场：其实在A股做量化并不是一件很开心的事情，因为A股市场本身的alpha比较低，因为今年整体市场非常动荡，如果你在里面做，基本上年龄很低。 ，尤其是今年整体市场非常动荡，所以今年可能是一个更好的传统，我们是一群私募。有可能今年的高点只有十几个，也许五点或者几点已经开始算了，整个行情排名靠前，但大部分人说可能只是平局或小输，然后币圈是因为相对来说之前交易所很多，然后交易所之间价格不一样，然后去年牛市，然后散户多，流动性高，有价格交易所之间的差异，然后跨境和国际是的，这个时候，这个和这个砖动作是高收益的。

随着越来越多的传统量化圈的人进入这个市场，做这个生意，或者一些传统码农开始做这个生意，这些所谓的搬砖套利逐渐变得越来越贵。吃完，你会赔钱。比如我们在做一些现在的套利策略，或者这种三角形集，或者统计套利。机构客户是完全可以接受的。我们实际上已经接受了币圈其他一些大佬的个人资金。因为个人资金比较大，不像散户，收益要求更重要！所以我们的门槛会更高！

如果你追求高回报，那可能是一种趋势。其实做CTA也是一种缘分。从金融行业本身来看，你是做传统金融，是做一级还是二级，还是别的什么，要看市场。本质上，就看妈妈的妈妈放水了吗！只要有行情，还是可以捕捉到的，收益可以维持在一定水平。其实还是看胆子够大，杠杆高不高。不过从目前的市场来看，成交量会逐渐收敛。活跃度不高。在这种情况下，流动性会减少。在这种趋势下，CTA策略的收益会相应打折。所以目前我们的收入差不多，CTA基本上都是自有资金和一些关系好的LP。 ，因为对大家心理素质的量化要求还是比较高的。

04

TokenTailor 创始人罗艳

研究精致思维，证券、期货、基金行业12年以上，精通量化交易和程序化交易，应用于区块链和数字货币领域。

央视证券资讯频道特邀嘉宾、和讯网“中国量化专访”嘉宾、前新浪期货专家、首创期货量化投资负责人。

吉林大学金融本科，中国人民大学金融工程研究生，瑞士新华都商学院和NBSS商学院MBA。

对外经济贸易大学量化投资硕士项目特聘校外导师。

罗焱：我的个人经历是从北京的一家期货公司开始的，后来我负责量化投资中心。后来，我和同事一起创业，创办了国内第一家投资量化策略投资研发的商城，叫中粮网。后来我们也做了一些交易平台，用于社区的市场引导和国际期货外汇。同时，他还拥有一家阳光私募基金公司，名为中央财富，也发行了多款阳光私募产品。然后在今年七八月份成立了TokenTailor，现在主要从事数字货币量化理财和币值管理。

在传统金融领域，我们现在在阳光私募基金旗下拥有多个产品。业绩一直不错，有期货的CTA。从2016年开始包括美发产品，平均年收益率在80%左右。

刚才的股票，李哲先生也提到，今年整体情况不太好。那么我们阳光私募基金也有一些股票相关的产品。我们今年的记录不是特别好，但是超额收益还可以，基本都在25%以上。因此，我们也在将我们在股票期货中使用的一些量化策略应用于数字货币市场。

在数字货币领域币圈多空比软件，我们现在主要有三个策略。

一种是搬砖套利的策略。现在我们主要在运行一些多角度搬砖套利的策略。同时，我们对接了十多个一二线交易所，然后在交易所之间做一些。柔软的移动砖块。多边形，因为现在双角基本没有利润了。

第二类是我们的一些CTA趋势策略，主要是做一些趋势。总体思路是将我们之前做期货的一些CTA策略应用到数字货币领域。而且现在说表现还可以，但是波动会比较大。

第三种策略是我们现在在 bitmex 上运行的策略。利用高频交易策略。现在运行一段时间。

现在我们的几种策略中最稳定的策略是多角移动砖块的策略。从七八月份开始，七八月份的表现还不错。 9月收益率开始下降，但是这个策略最大的好处就是没有日亏，只是每天赚多少的问题。那么这个策略的容量大概在1000万左右。

这位策略师就是我们刚才在 bitmex 说的高频比特币策略。当我在 9 月第一次开始这样做时，它做得非常好。进入10月份之后，整个市场的波动越来越小，整体表现越来越不好。 11月，由于API接口的一些问题，损失比较大。我们觉得从传统金融出来后，我们发现币圈的一些基础设施建设比较欠缺，包括风控软件、交易账户管理等。

但是我们未来还是非区块链的一个发展方向，尤其是量化交易在数字货币市场的应用。因为在传统的股票期货市场，一天可能只有四五个小时的交易时间，而在数字货币市场，则是7*24小时不眠不休的交易。因此，人们必须难以适应这种高强度、长期的交易，必须使用量化策略和机器人来进行交易。因此，数字货币在区块链中量化交易的应用前景十分广阔。同时，我们也希望在熊市中，数字货币市场和区块链中的一些基础设施，包括我们刚才提到的风控软件、账户管理系统、清算结算系统等，能够更加完善.

05

TokenPanda基金经理邵玉琪

TokenPanda 基金经理、首席运营官

他曾是纽约证券交易所上市公司的市场领导者。

2008年开始从事商品期货交易，对量化趋势跟踪、对冲套利、风险控制有深入研究。

邵宇奇：TokenPanda是一个连接全球数字基金的平台，为用户提供数字资产托管、财富管理等服务。今天来这里主要是利用我们量化团队的筛选标准，站在散户的立场，向量化团队的合伙人提问，希望对大家有所帮助。

刚进群，就有一群朋友问量化能不能赚钱。你可以看看股市。事实上，年化复合回报率在 15% 左右。连续五年，只要能做到，就可以成为股神或者顶级私募基金。赚钱要靠时间，风控加上足够的时间。量化最擅长的是及时性和准确性。一个好的趋势策略，结合一个有效的市场策略，在扩展时间维度后，可以使收益非常稳定和可预测。尤其是在24小时交易、没有价格保护的数字货币市场，这种优势可以被几何级放大。使量化成为可能的主要投资目标。你可以看看这张照片，数字市场的交易时间是股票的八倍。如果股票能达到50%到80%的年化15%的数字，是可以期待的。

相信最近很多朋友都被安利过度量化了。我在全国跑了30多个量化团队，我也在大宗商品期货工作了近十年。可以负责任的说，市面上90%的团队都是不靠谱的。幸运的是，剩下的百分之十都在该组中。上半年下滑平稳，任何一个电话团队都可以实现200%以上的年化率。但到 9 月至 10 月，整个市场的活动减少。即使是OK合约，我们检查它的波动性，我们在GM指数中缩水了90%。许多团队开始不赚钱，甚至赔钱。当您听到年费率是每月 100% 和每月 10% 时，不要激动。一定要问，杠杆多少？仓库是如何设计的？如何增加和减少中间位置？任何谈论从风险中获得收益的东西都是流氓。真正优秀的量化团队对投资者的要求非常高。刚才李总说了，不仅是初始投资金额，更是一个合格投资者的身份和认知。

TokenPanda 为大家甄选优秀团队，瓜分投资门槛。 0.1ETH可以享受顶级量化团队的服务。同时，我们引入劣等投资者的概念，用少量资金做生意。结构化配置，让散户在平台的投资得到保障。我希望通过这种方式，可以让大家的投资更加理性。感兴趣的朋友欢迎识别图片中的二维码注册下载体验。欢迎登录tokenpanda.com下载APP了解，新增10ETH用户福利！

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CoinMore 刘英男

大家好，我是比多量化创始人，中国人民大学MBA，新三板公司奋斗传媒833198创始人。我在央视工作了将近9年。 《奋斗》、《给你十亿》的制片人。我从 1993 年开始工作就开始投资股票，之后做了 5 年的程序员，有 25 年的炒股经验和 1 年多的数字货币期货合约经验。 Coinduo已经研发了9个月，最后四个月。基本成型，月收入5%-40%。最近参加了华尔街之狼量化大赛，连续获得2周冠军，一次4%的回报，一次23.1%的回报。

我可能是今天分享的嘉宾中量化经验最短的，但我可能是股票交易经验最长的，有二十五年的股票交易经验。那么我们的货币多量化有一个唯一性，就是我们只分析一个因素，叫做“波动性”。

以前的专业人士说，百分之几十的收入还不错。但是，经过六个月的研发，我们发现其实在数字货币市场，我们可以做很多颠覆性的事情，月收入可以做到百分之几十。当然。回撤可能会稍大一些。怎么做？最重要的是我们研究市场的波动性。我们认为，前一周的巨大波动将需要未来的能源消耗。所以，如果前一周有 50% 的幅度，那么未来至少会有 30% 的幅度。

我们通过不预测未来市场的涨跌来做到这一点，而只预测幅度。然后做多做空。这种模式的好处是我们有机会抓住市场是向上还是向下。那么如何赚钱，很简单，就是向上或者向下突破的时候，我们会在错误的一边止损，然后再多翻盘。这样两个方向都在同一个方向。继续这样跑一会，然后一起获利了结。大概是这样的模式。

我们目前主要在bitmex上交易，杠杆在五到二十倍之间。每次初始投资额为10%左右，一般不会超过持仓的25%。

其实我们也参加了一些真实的现场比赛，比如火币最近的一场。在现货方面，我们大概可以实现13%的月收益。

预测幅度和预测涨跌的区别在于预测的幅度可以是正确的！对涨跌的预测往往是错误的。下一波的波动可以通过过去一周的周波幅、日波幅和每小时波幅来预测。目前btc可以做到正确的15个月回测和真实行情。

问答

Cointiger CEO Frankling：熊市中流动性不足，参与度较低。套利资金都在抢卖单的贴水空间和买单的溢价空间，所以这些订单用户抢不到。基金是否是交易所散户的对立面？

刘真：其实是这样的，因为在整个市场上，我们说阿尔法是零和的。所以我们现在做的其实就是说每个人在必须跌的时候都会获得正回报，所以基本上就是alpha。所以在零和市场中，基本上，你拥有的韭菜越多，你赚的越多。所以目前相比传统金融市场，整个数字货币市场的韭菜很多，所以，现在这些量化团队其实有很多策略不是很成熟。与传统市场相比，它们更加多样化。虽然流动性和规模会差很多，但会有如此高的回报。为此原因。随着市场的复苏和市场规模的扩大以及专业团队的加入。那么这些量化投资的alpha会逐渐下降，然后可能会下降到传统金融市场的15%左右。

朱诚诚：有人赚有人亏。我赚的就是别人亏的，没有增量和eps。

刘英南：寒冷的冬天才刚刚开始，但2019年2-3月将是谷底。不会停太久的。

邵玉琪：量化模型就像一个没有欲望、没有欲望的交易者。他没有情绪，严格止盈止损。散户最大的问题不是方向选择错误，而是缺乏止盈止损策略和严格的自我控制。量化团队不是为了割韭菜，而是为了惩罚那些没有自制力的人。

邵玉琪：实名反对1个多月的盘面预测。从芯片在数字市场的集中度来看，这种预测的不确定性和风险太大。

刘真：货币市场的走向和股市一样，很难预测，否则你早就发财了。但有一点可以知道，大家越悲观，我们就越接近市场的底部。现在大家都在讨论量化，我们还可以拉到500人。估计还没走到尽头。如果只有 50 人进来，那就快结束了。

邵玉琪：我简单说一下。我经历了 14 年的熊市。熊市实际上持续了将近一年。所以就时间而言，它似乎还没有结束。什么时候可以开始暴涨？其实你可以看看2014年熊市爆发的两个原因。首先是以太坊的出现。以太坊的出现实际上让更多人参与到数字货币的世界成为可能，因为比特币转账速度等问题可以从根本上被以太坊取代。而当时，一些交易所长期禁止比特币提现。可以查一下那个时候的时间，2016年初。那么这个时候以太坊的出现，让ICO抓住了机会，有了数字货币交易的一席之地，这是根本性的。第二个是千万用户的参与，是在2017年9月之后。那么下一个牛市就是我们可以想到万亿人参与的时候。

李哲：给一群朋友一个靠谱的建议。对于普通大众来说，最好的办法是在普遍悲观的时候开始定期投票，量化设定投票的部分。散户投资者不投机硬币。不要预测起起落落。

关于加密风险投资

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